（1）生物医药

　　重点关注：

　　创新药：抗体药物、多肽药物 、疫苗、细胞治疗、基因治疗、核酸药物、小分子新药等

　　高端制剂：气雾剂、混悬剂、脂质体、缓释、儿科用药等、中药改良新等

　　高端原料药和中间体：核苷修饰类、甾体类、多糖、合成生物学在药品，保健品应用等

　　上游原材料：

　　研发阶段试剂和耗材，辅材： SKU数量充足，产品质量稳定，渠道畅通的公司

　　上下游生产支持：产品技术壁垒高，客户粘性大，一旦完成进口替代就能接替垄断地位的公司

　　核心并购价值：

　　技术原创性高、产品管线进展良好可形成扩充、市场稳定、具备一定出海能力、业务链可形成组合，母公司可赋能迅速商业化能力

　　（2）医疗器械（财务性投资）

　　重点关注：

　　IVD：PCR、NGS、POCT、大型流水线、生化和免疫、病理等

　　大型设备：诊断类、治疗类

　　微创外科：内窥镜、介入、微创外科治疗设备

　　创新医疗器械：人工器官、生命支持设备等

　　上游原材料：

　　放射性医疗影像核心零部件：X射线球管、探测器、MRI磁体等

　　医用光学零部件：注镜片、滤光片、激光透镜、组合棱镜期等生产商

　　将光学元器件与光电技术结合，拓展至医用光学整机例如荧光内窥镜、眼科OCT设备等

　　核心并购价值：

　　研发领域扩张，共享渠道，市场宽度大，营销和财务健康并中期处于良性增长

　　（3）消费服务

　　重点关注：

　　眼科 ：角膜塑形镜、人工晶体等

　　口腔：椅旁设备、义齿、正畸牙套、口腔成像设备等

　　医美：医美注射类、光电类设备

　　上游原材料：

　　医美和化妆品上游产品：透明质酸、肉毒素、多肽类等

　　消费上游供应链：包装材料、合成生物学、中间体及化学原料、营养元素等

　　核心并购价值：

　　成果原创，技术或准入门槛高，差异化赛道，毛利空间安全边际高，团队协同相对稳定，具备较好盈利能力。

　　2、基本标准

　　①收购标的符合公司既定发展战略规划，且具有持续盈利能力，为公司市值提升提供支撑；单一标的估值原则上不超过公司总市值的30%，PE倍数原则上不超过8-15倍，若标的处于亏损状态，则需具有高价值管线或高门槛准入资质等；

　　②原则上标的负债结构简单、综合负债率不超过60%，商誉不超过净资产的30%；

　　③基本面良好，有一定自身造血能力，所处细分领域市场规模较大，且标的可维持其细分领域地位；

　　④标的少数股东（若有）合计股份不影响我司实质控制权；

　　⑤原管理团队相对稳定，三年内可持续经营；

　　⑥同意我方在取得实际控制权后获得董事会多数席位、实现董事会的控制权，委派财务管理人员，实现对财务的管控。

 

 

　　

　　联系人：赵经理 010-83143022