“北交效率”助力“华电速度” 推动企业绿色转型发展

　　——华电福新能源发展有限公司增资案例

　　2021年8月，中国华电集团有限公司旗下华电福新能源发展有限公司增资扩股项目在北京产权交易所挂牌，北京产权交易所充分发挥自身统筹规划能力强、服务响应能力快等优势，以“北交效率”助力“华电速度”，用时仅3个月实现项目顺利签约，成功引入包括中国人寿、中国国新、国家绿色发展基金等在内的13家战略投资者，募资150亿元。此次增资引战是中国华电集团有限公司依托产权资本市场推动实现“双碳”目标、加速绿色转型发展的又一力作；也是中国华电集团有限公司贯彻党中央、国务院国企改革发展要求，优化国有资本布局结构，放大国有资本效能，大力发展战略性新兴产业的阶段性成果。

　　“双碳”目标提出 加速推进清洁能源建设

　　2014年，国家主席习近平提出的“四个革命、一个合作”能源安全战略引领我国能源体系建设进入新时代。随后党的十九大报告明确提出要推进能源生产和消费革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系。2020年9月，习近平总书记在联合国大会上庄严承诺：中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和；并于当年12月气候雄心峰会上进一步宣布：到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。习近平总书记在国内重要会议上的多次重要讲话，为做好“双碳”工作指明了方向。官方数据显示，截至2020年底，全国风光电累计装机约5.3亿千瓦，展望中国新能源行业下一阶段的发展前路，任重而道远。

　　2021年5月，在碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议上，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正强调，中央企业要根据自身情况制定碳达峰实施方案，明确目标任务，带头压减落后产能、推广低碳零碳负碳技术。

　　国有能源企业作为央企推进“双碳”工作主力军，在国家相关决策部署指导下，积极响应国家新能源发展战略，加大推进能源低碳转型力度，先后制定了“双碳”目标并陆续公布相关行动方案。

　　2021年1月，中国华电集团有限公司（以下简称中国华电）对外宣布碳达峰时间表，提出中国华电将力争到2025年实现碳达峰，非化石能源装机占比达到50%以上，“十四五”期间力争新增新能源装机7500万千瓦，为确保国家如期实现“双碳”目标贡献华电力量。随后的6月18日，中国华电还进一步公布了碳达峰行动方案。根据该方案，“十四五”期间，中国华电将按照“优化发电结构、深挖煤炭潜力、加快科技攻关、创新金融服务、聚合内外力量”5大实施路径，重点开展“可再生能源发展、火电转型升级、煤矿绿色转型、低碳技术攻关、数字化智能化、绿色金融支持、深化国际合作、管理能力提升”8大专项行动。力争在2025年实现碳达峰，全口径碳排放强度较“十三五”末下降17%；力争到2030年，碳排放总量较2025年再下降5%，非化石能源装机占比达到65%，全口径碳排放强度较“十三五”末下降37%。此举彰显了中国华电作为国有能源企业助力“双碳”目标的使命担当和加快绿色低碳转型的态度和决心。

　　在上述目标指引下，中国华电一手抓绿色发展，在风光电发展方面形成“聚力目标、面上成势、多点开花”的新局面；一手抓改革创新，坚持依托资本市场优化资产布局，对旗下资产进行梳理整合，在加快绿色低碳转型、优化产业布局、落实国企改革要求等方面通过一系列重磅操作，开启了一场能源央企的低碳革命。

　　以退为进 加速专业化整合

　　中国华电为进一步加快绿色低碳转型步伐，优化新能源领域产业布局，制定了详细“路线图”，第一步即通过先退出再重组整合的方式，实现对集团旗下新能源资产的专业化整合。

　　首先，推动旗下新能源板块的港股上市公司华电福新能源股份有限公司（以下简称华电福新）退市。2012年6月，华电福新在香港联交所主板上市，上市以后，华电福新始终定位于中国华电重要的新能源发展和资本运营平台，聚焦新能源发展方向，大力发展风、光电板块，并形成区域性水、煤以及气、核多板块并驾齐驱、协同发展的格局。资产总额由上市之初的497亿元增长至2020年的1183亿元；装机容量由652万千瓦增长至1790万千瓦；归母净利润由5.6亿元增长至24亿元；资产负债率由81.7%下降至64.1%，树立了良好的上市公司形象。但受香港资本市场新能源板块股价持续低迷等因素影响，长期以来华电福新股价无法匹配其优质的基本面，公司的股权融资计划受到制约，基本失去了上市平台的主要优势。

　　面对“双碳”背景下新能源行业的迅速发展，中国华电亟需加速构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，优化产业结构，转换增长动力，进一步发展以新能源为基础的清洁能源体系。在新发展格局下，中国华电首先需从根本上破解上市平台的股本融资瓶颈，退市成为当时华电福新的“必选动作”，2020年9月29日，华电福新从香港联交所正式退市。对于此次退市，业界认为这将有助于中国华电提高未来新能源业务发展的灵活性和效率，从根本上破解上市平台的股本融资瓶颈，保持市场竞争力，也是中国华电实现资本聚焦、结构优化、效率提升、保值增值的迫切需要。

图1：华电福新发展福清海坛海峡300MW海上风电项目

　　随后，2020年底，中国华电以华电福新旗下全资子公司华电福新能源发展有限公司（以下简称华电福新发展）为主体完成首批新能源相关资产的重组。华电福新从香港联交所退市后，中国华电进一步加快新能源资产重组速度，不到一年时间，将全国26个区域154家单位、总装机逾1600万千瓦、总资产过千亿元的风光电资产全部注入华电福新发展，首批资产重组于2020年底顺利完成。

　　随后的2021年6月30日，中国华电又将其旗下华电国际电力股份有限公司控股的27家新能源公司和间接持有的10家新能源公司股权及资产全部出售给华电福新发展，完成约800万千瓦的风光电资产交割，标志着本轮第二批新能源资产重组工作圆满完成。

　　至此，以华电福新发展为主体，中国华电通过退市和两轮重组，完成了总装机2500万千瓦，总资产近1700亿元的风光电资产的整合，基本完成新能源资产布局的调整优化，新能源资产专业化整合目标得以实现。

　　经过上述一系列重磅操作，中国华电为实现“双碳”目标、加速转型发展，举全集团之力打造的千亿元级新能源航母——华电福新发展雏形初定，并跻身成为国内最大的新能源发电运营商之一。

　　中国华电称，系列重组的完成标志着集团公司已完成新能源资产布局优化调整，“十四五”期间将以华电福新发展为平台大力发展新能源产业，并将在此基础上打造千亿市值的新能源航母。

　　“北交效率”助力“华电速度”增资引战超募收官

　　2021年是“十四五”开局之年，也成为中国华电打造千亿市值新能源航母的关键一年。中国华电为进一步优化华电福新发展的股权结构，在新能源资产布局优化基础上持续提升华电福新发展在新能源产业的发展优势、竞争优势和价值优势，拟依托产权资本市场加强资源优化配置，即决定在北京产权交易所（以下简称北交所）通过增资扩股的方式为华电福新发展引入战略投资者。

　　时间紧，任务重，针对华电福新发展的实际情况，北交所充分发挥自身统筹规划能力强、服务响应能力快等优势，为华电福新发展量身定制工作方案，以“北交效率”助力“华电速度”：首先，为顺利推进该项目进场，北交所第一时间与中国华电就挂牌流程、信息披露、受理投资申请、组织实施竞价及后续成交流程进行充分沟通，加快推进项目进场交易节奏。其次，北交所从项目实际情况出发，结合融资方需求与客观情况，针对项目过程中的每个时间节点及相应的工作目标制定了既有灵活调整空间、又能保证整体时效的时间规划表。再次，北交所服务团队为保证该项目按既定时间推进，不仅建立了周例会制度，每周就项目推进情况形成书面文件，对照时间进度安排落实推进节奏；并根据华电集团及华电福新发展要求，与其他服务机构定期进行专题沟通，以确认各个环节工作都能高效推进；而且，北交所内部还将项目受理、审核、风控等相关部门集中办公，通过部门之间的高效沟通，确保项目各环节紧密衔接、交易有序推进。

　　鉴于本项目属于新能源热点行业，社会关注度较高，为确保后续交易程序的公开、公平、公正，北交所对中国华电在一些具体操作中的细节安排，第一时间给予了专业化建议。例如在过渡期损益安排等关键环节操作方面为投资方提供了专业化建议，并取得了预期效果，实现了原股东的资本增值。

　　经过前期一系列精心准备，2021年8月31日，华电福新发展增资项目正式在北交所挂牌。挂牌公告显示：该项目将通过增资扩股方式，择优遴选不超过15家投资方，募资金额不低于120亿元人民币，募集资金将主要用于风电和光伏项目的开发、建设及新能源相关业务的开拓等。

　　同时，增资公告中还披露了对投资方的遴选方式：若征集到的合格意向投资方超过15家，融资方将通过综合评议和竞争性谈判相结合的方式进行遴选；若征集到的合格意向投资方未超过15家，融资方有权决定是否启用择优程序确定投资方，如启动择优程序，融资方有权选择综合评议和竞争性谈判相结合的方式或单独选择竞争性谈判的方式确定投资方。

　　项目挂牌期间，北交所一方面通过北交所官网、微信公众号等多种途径对项目进行大力推介；一方面结合项目特点，利用智能信息服务平台——“北交汇投”，通过大数据技术，按照宏观环境、行业前景、产业链供应链、企业管理、地域分布等维度，从新能源行业企业、新能源行业上下游企业等方向广泛挖掘投资人，为项目精准匹配潜在投资人，完成项目信息的精准推送。

　　项目挂牌期满后，北交所严格按照既定的时间计划表，协调融资方与投资方的工作。最终经过严格的遴选程序，华电福新发展成功引入中国人寿保险股份有限公司、国新建信股权投资基金（成都）合伙企业（有限合伙）、国新中鑫私募股权投资基金（青岛）合伙企业（有限合伙）、山东发展投资控股集团有限公司、影响力新能源产业基金（北京）合伙企业（有限合伙）、南网双碳绿电（广州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、国家绿色发展基金有限公司、特变电工科技投资有限公司、福建省海丝新能投资合伙企业（有限合伙）、浙江浙能绿色能源股权投资基金合伙企业（有限合伙）、农银金融资产投资有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、北京诚通工银股权投资基金（有限合伙）等13家战略投资者，共募资150亿元，较募资计划超募30亿元，华电福新发展的价值理念、经营成果、发展潜力在此次增资扩股的过程中得到投资者的一致认同，资本市场“聚集效应”充分显现。

　　本次增资引战项目自2021年8月31日挂牌起始日至正式签约日，仅用时3个余月，在此过程中，北交所高效推进项目交易进程，为项目的顺利挂牌和成交争取到宝贵时间，助力中国华电在该项目中再次践行了“华电速度”。

　　2021年12月7日，华电福新发展增资引战项目正式签约。通过此次增资扩股，中国华电依托产权资本市场，在加速推进“双碳”目标，打造千亿市值新能源航母的征程上又向前迈出了一大步。

　　首先，在股权结构上，华电福新发展构建起涵盖国家级产业基金、产业投资者龙头、国有资本运营公司、地方重要产业投资平台以及实力雄厚的财务投资者的股东结构，实现了从国有全资公司向混合所有制企业的转变，股权结构得以全面优化，未来还将在此基础上进一步推动公司完善法人治理结构，提升治理能力现代化水平，以股权上的“混”带动实现经营体制机制上的“改”，为中国华电新能源板块的高质量发展奠定坚实基础。

　　其次，在业务发展上，此次募集资金通过资本的杠杆效应将撬动近800亿元投入新能源项目建设，可促使超过1500万千瓦的风电、光伏项目落地，有力推动中国华电实现绿色转型。同时，华电福新发展借助“引资本”，优选出的13家具有重大业务协同效应的战略投资者，也将充分发挥投资人在各自领域的专业优势，为中国华电新能源领域的发展提供产业支持和资本运作支持。未来华电福新发展将与各股东方一道，在实现“双碳”目标的新征程上深化全方位合作。

　　再次，从加速推进企业改革上看，此次增资引战是中国华电继完成华电福新港股退市、新能源资产重组及专业化整合后，依托产权资本市场推动实现“双碳”目标、加速绿色转型发展的又一力作，也是中国华电贯彻党中央、国务院国企改革发展要求，优化国有资本布局结构，放大国有资本效能，突出主责主业，大力发展战略性新兴产业，获得市场认可并形成良性互动的结果。

　　可以预见，在未来构建清洁低碳、安全高效的能源体系的背景下，中国华电通过此次增资扩股，开启了可持续、高标准对接资本市场的新征程。未来中国华电将加速对接资本市场，迈步进入新能源生产经营和资本经营双轮驱动的新阶段，谱写绿色高质量发展新篇章，以更清洁的能源供给体系为国民经济发展和人民美好生活提供更高效、更灵活、更便捷的能源服务。