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错失机遇是产权市场最大风险

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  对于中国产权交易市场、要素市场而言,中共十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)开启的是一个崭新的梦想时代。对于这个行业的从业者而言,未来的三到五年,将会踏上一个前所未有的新航程,唯有以智慧的筹谋为舵、以昂扬的斗志为帆、以饱满的热情为桨,才能开启新航路,不负时代重托。

  从市场作业的环境上看,2012年10月初国务院在撤销300多项行政审批的通知中,开篇就提到了“凡是用市场机制能够解决的事情,政府不要管,凡是法人、自然人能够自主决定的事情,政府不要管”;在2013年的三中全会《决定》中,又明确了市场的决定性作用,明确提出“简政放权”和“政府购买服务”的目标。这些新思路的提出,已经明确未来一定要发挥市场的主体作用。产权市场作为政府管理经济的市场化工具,可以说作业的空间变得更加宽阔。

  而产权市场作业环境的另一大背景是清理整顿交易场所。对于整个行业而言,这是对整个要素市场的夯实、分化,一批规模较小、制度不完善的机构被整合后,大型交易机构的规范运营也在检查中得以彰显,其市场地位能够得到进一步确立。更为重要的是,清理整顿为产权市场划定了明确的作业边界:对于市场主体而言,法无禁止不为过;对于政府部门而言,法无授权不可为。

  从《决定》的精神可以看到,产权行业正迎来前所未有的机遇。对于以产权交易所为代表的从业机构而言,要明确自身的功能属性。交易所是市场的高端形态。市场是人们交换商品与劳动的场所。市场有不同的形态,我们做的是市场中的高端形态,是为权益、大宗商品、金融产品提供高效率交易环境的集约化市场平台。一个交易所要想有效运转或者正常运转,需要一系列条件。首先要求你卖的产品要足够多,产品足够多是两个轴向,一个是你卖的产品品种多,另外一个是产品数量特别多。其次是交易的主体多,买方、卖方要足够多。再次,利益相关者要足够多,利益相关者就是中介,中介机构要足够多。交易所就是介于买方、卖方、中介之外的中立第四方。交易所的功能实际就是市场一般功能,即发现投资人、发现价格、配置资源、分散风险,这是交易所或者市场的一般规则。

  而从交易所功能上来思考《决定》将带来的变化,我们不难得出一个结论,对于希望能够推动资源配置更多地转向市场手段的机构而言,机遇前所未有,在所有可以预见的风险中,错失机遇是最大的风险。

  产权市场作为特殊的市场,是一个中立的第四方平台,不能简单地用经济指标来衡量这一市场的效能。从功能上来看,当前市场经济环境下的交易所,所承担的社会服务功能要远远大于盈利的功能,它的社会外部性非常大,可以说交易所具备“公器”的特征,它不服务于某个人的经济利益,而是社会群体的服务平台。产权行业的从业者应该都会明白,对于交易所而言,盈利不是第一位的,完成社会服务功能才是第一位的。

  对于北京产权交易所而言,过去10年成功处置国有企业产权的经验,在网络报价、动态报价交易方式上的创新以及建设首都要素市场发起成立多家专业平台的努力,都将成为未来10年起跳的基石。与10年前产权市场风云肇造相比,今天产权市场的再次创业并不轻松。北交所集团力求在未来3到5年的时间,打造北交所集团2.0版,在聚拢项目、聚拢投资人方面持续加大力度,充分利用金融化工具和互联网平台,形成跨越地域界限、虚实空间,经济效益与社会效益并重的全新大平台。

  为此,北交所将着力提升组合民间资本参与国企改制重组的能力,提升金融服务功能,努力成为混合所有制经济形成、运营、退出的综合性服务平台;认真总结行政事业单位资产处置、旅游资源进场交易等服务模式,积极对接各政府部门,配合好、承担好政府职能转变、行政审批权下放过程中产生的公共服务提供、资产处置等工作;完善要素市场平台功能,提升要素资源配置能力,探索推进全国性碳排放权交易平台建设;充分借助北交所平台上海量的项目资源、信息流、资金流,以及多年积累下来的大数据,探索建立基于产权市场、要素市场的互联网金融模式,组合各类资本,创新各类金融产品,全面提升北交所的金融服务功能,推进企业股权、各类要素资源在全球范围内的优化配置和自由流动。

  (作者系北京产权交易所总裁)

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